Wie Aufsicht tatsächlich entscheidet.

BaFin, FMA, FINMA, EZB: vier Häuser, vier Kulturen. Wir beschreiben die Realität ihrer Verfahren, nicht die Selbstdarstellung.

Säulenfassade eines neoklassizistischen Aufsichtsbehörden-Gebäudes in der Dämmerung

Einordnung

von der Redaktion · Juni 2026

Wer mit Aufsichtsbehörden zu tun hat, lernt schnell: nicht das Gesetz entscheidet, sondern wer es liest. Wir beschreiben, wie Verfahren entstehen, wie sie eskalieren, und wie sie deeskalieren.

Aktuelle Ausgabe

Leitartikel

Innenansicht

FMA Vaduz: ein Aufseher mit 96 Mitarbeitenden, der den ganzen EWR liest.

Wie ein vergleichsweise kleines Haus zur Referenz für die Einordnung neuer Modelle wird.

G. Reinhardt08.06.20268 Min.

Weitere Analysen

3 Dossiers

№ 2011 Min.

Verfahren

Vom Hinweis zur Verfügung: die 14 Stationen eines BaFin-Verfahrens.

Was Unternehmer realistisch erwartet, und an welchen Punkten sich Eskalation noch abwenden lässt.

Dr. K. Steinmetz01.06.2026

№ 197 Min.

Kultur

FINMA: die leise Behörde, die zweimal hinschaut.

Warum Schweizer Verfahren formal langsamer wirken, und materiell schneller eskalieren.

M. Hartwig25.05.2026

№ 186 Min.

Bekanntmachung

Die öffentliche Verfügung: ein Instrument, kein Urteil.

Warum jede Veröffentlichung Disziplinierung sein soll, und Unternehmer dennoch Rechtsmittel haben.

G. Reinhardt18.05.2026